はい、安心しますが、脅威は残ります

外側では、水曜日のアジア株式市場は値を上げて取引を終えた。これは、明日発表される米国のインフレ報告の発表を控えた昨日のウォール街での上昇に後押しされた。 円安はまた、海外での収益を円に換算することで国内の輸出業者の収益を押し上げるため、日本の買い感情を刺激しています。

さらに、中央経済の金利上昇に対する懸念を和らげるのに役立った中国の再開についても楽観的です。

今日、少なくとも今朝は、欧州市場の資産が増加しています。 昨日のスウェーデンのイベントに出席したジェローム・パウエルFRB議長が金融政策についてのコメントを差し控えた後、米国の先物も上昇しました。

ブラジルでは、日曜日の野蛮な行為に対する共和国の権限の調整された対応の後、投資家は前向きな気分を維持しています。 しかし、昨日のボルソナリストによる送電塔の妨害工作に合わせて、他の脅威が注目されています。 地元の市場では警戒が見られます。

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00:53 — すべての注意が必要

プットシストの新たな脅威を発見した後、連邦政府は司法機関に電話をかけました。いわゆる「権力の回復に向けた全国規模の大規模なデモ」をすべての首都で実施する必要があります。 さらに悪いことに、ボルソナロ前大統領は、ルラが国民によって選ばれたのではなく、司法によって選ばれたという誤った考えを暴露するソーシャルネットワークでビデオを共有しました.

元連邦地区憲兵隊司令官ファビオ・アウグスト・ヴィエイラの逮捕、元DF公安長官と元ボルソナロ法務大臣アンダーソン・トレスの逮捕状に続いて、このような動きはルラの前任者を助けるものではなく、環境をより不安定にするのに役立つだけでした.

依然として懸念されている政治的シナリオを超えて、11月のブラジルの小売売上高が本日発表され、前年比で1.9％増加する経済的課題に焦点を当てる必要があります. ]

また、2023 年にインフレ目標を達成できなかったとして CB から財務省に宛てた手紙の内容もまとめています (目標が達成されなかったのはこれで 3 回連続です)。 – 年の最初の 60 日後に燃料価格が上昇する可能性があり、これは連邦政府の歳入を助ける動きです。

わずかではありますが、前向きな財政シグナルは、地元のリスク資産にプラスの影響を与える可能性があります。

01:59 — 少ししか話さないが十分だ

昨日の米国では、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長が、米国市場が開く前にスウェーデンで講演することから始まりました。 投資家は、先週金曜日に発表された雇用統計についてパウエル議長がどう考えているかを知りたがっていた。

可能な解釈は何ですか？ そうですね、物価と賃金のスパイラルに拍車をかけることなく雇用の拡大を続けることができれば、特にコモディティとコモディティの価格が下落または安定し続けているため、インフレを抑えるために景気後退は必要ないかもしれません。 言い換えれば、FRBはインフレとの戦いで勝利を宣言し、金融政策の引き締めをすぐに緩和して、すべての資産クラスで上昇を引き起こす可能性があります. それは楽観的なシナリオでしょう。

しかし、パウエルは、この説明に異議を唱えたり、支持したりすることはほとんど言いませんでした. 彼は、物価の安定を取り戻すというFRBのコミットメントを広く繰り返し、規範的な声明は一切出さず、政策立案者は次回のFRBの金融政策会合を含め、今後の決定においてデータに依存していると強調した。

非常に楽観的な話はおそらく挫折するだろうが、金利がより長く高水準にとどまるとしても、金利がそれほど高くないという中間点があるかもしれない.

02:50 — ヨーロッパの音

エネルギー危機、ウクライナでの戦争、ブレグジットがすでに投資家にストレスを与えていたとすれば、フランスの年金改革をめぐる論争は、地域の士気を悪化させるだけです。 フランス政府の考えは、2030年までにフランスの最低退職年齢を62歳から64歳に段階的に引き上げることです。

最近これを経験した私たちは、人口動態がいかに重要な成長問題になりつつあるかを知っています。 たとえば、中国、ドイツ、イタリア、日本ではすでに生産年齢人口が減少しており、マイナス成長の可能性が高まっています。

マクロン大統領の提案は一部の労働組合を激怒させ、19日にストライキを予定しているが、基本的には、フランス人をもっと働かせることは、社会保障不足の問題を攻撃する雇用と収入の水準を上げるためのプログラムの一部である. 最初は、ノイズが市場にパニックを引き起こすことはありません。

03:55 — エネルギー部門はどうですか？

石油とガスの株は 2022 年に大きく上昇し、たとえば S&P 500 のエネルギー部門は過去 1 年間でほぼ 60% 上昇しています。 これにより、このグループは、インデックスと、米国のファンド マネージャーがベンチマークとして使用するラッセル インデックスのいくつかのサブセットで、より大きなウェイトを獲得しました。

しかし今、2023 年になって、石油生産者が販売する商品の価格が急落しているにもかかわらず、なぜ石油生産者の株が急騰しているのかという疑問が生じます。 基本的に、ファンダメンタルズよりもキャッシュフローに関係しているようです。 言い換えれば、この勢いが、2023 年の取引開始直後にエネルギー株が原油価格から逸脱するのに役立ったのです。

米国の国家債務は 11 月に初めて 31 兆ドルを超えましたが、その数字は下がっていません。 悲惨な底は国の経済の健全性についての懸念を引き起こし、議員は政治的現実主義を目指す必要があるかもしれません。特に不況が本格化した場合.

米国の人口の高齢化、高い医療費と防衛費、費用をカバーするのに十分な収入を生み出さない税制など、その他の要因も、連邦政府が介入するにつれて懸念されています。 金利が非常に低かったこともあり、多くの人々が債務の推移に満足していました。 しかし、今は話が異なります。

政府の債務がいつ経済に打撃を与え始めるかを判断するための魔法の数字やレベルはありません。 デフォルトは差し迫ったものではなく、分裂した議会でさえ、最終的には債務上限を引き上げる方法を見つけるでしょう。 とはいえ、2023 年には米国の債務問題がより顕在化するでしょう。