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日本の国債に対する新たな意欲は、今年初めに市場を押し上げたが、投資家は、日本が「うんざりしている」ことを恐れている。

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日本の財務省のデータによると、日本の投資家は、パンデミックが始まって以来、2月17日までの週に長期外債を最大量購入しました。 銀行、生命保険会社、年金基金などの機関投資家は、外国債券ポートフォリオに 210 億ドル近くを追加しました。 しかし翌週には、その価値は 16 億米ドルにまで落ち込みました。

昨年、連邦準備制度理事会 (FRB) による利上げにより円が弱まり、米国の資産を購入する日本の投資家にとって為替変動に対するヘッジコストが増加しました。 これは、日本を世界最大の外国国債保有国にした何年にもわたる購入の後、心変わりして、多くの人が国庫から離れることを促しました. 現在、投資家は、特に米国債利回りが 10 年以上の高値に達していることから、売りの復活についてますます懸念を強めています。

利上げによりドルは円に対して上昇し、短期国債利回りは長期利回りを上回りました。これは逆イールドカーブとして知られる状態です。 為替市場の変動に対するヘッジのコストを考えると、これは日本の投資家にとって長期米国債の魅力を低下させました。 日本政府はまた、円を支えるためにこれらの資産の一部を売却した可能性があります。

日本政府からの支援がなければ、アメリカ人は住宅ローンからビジネス ローンまで、より高い借入コストに直面する可能性があります。

出典：ダウ・ジョーンズ・ニュースワイヤー。

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