米国の消費者物価指数（CPI）統計の発表は、先週のS&P500種の上昇に追いついていなかった。 銀行セクターをめぐる神経質と米国の債務上限交渉の行き詰まりが依然として市場の主要な懸念となっているが、今週の安値にあるVIXはある程度の信頼感を反映しているようで、潜在的にはこの問題は将来解決できるとの期待もある。 バイデン米大統領と議会指導者らによる債務上限に関する会合は来週に延期された。 しかし、マッカーシー米下院議長は、それは協議が停止したことを意味するものではなく、協議は継続していると述べた。 潜在的な問題を回避するため、イエレン氏は来週、JPモルガンやシティグループの最高経営責任者を含むウォール街のトップ銀行家らと会談する予定だ。 議論はデフォルトを回避する必要性に焦点が当てられる可能性が高い。

米国の決算シーズンが終わりに近づいている中、以下にその一部を紹介します。 来週注目すべき最も重要なイベント:

2023 年 5 月 16 日 (火曜日): オーストラリア準備銀行 (RBA) 会議議事録
RBAによる5月の予想外の利上げは、政策金利の一時停止に対する大方の予想に反したため、今後数分で、何がさらなる利上げにつながる可能性があるのか​​、次にどこで金利が上昇するのかを知る手がかりが得られるだろう。 今のところ、ピークは鈍化したものの、インフレ緩和のペースは依然として非常に遅いことは明らかだ。

政策当局者らは「さらなる引き締めが必要かもしれない」と示唆しているが、現在の金利予想は依然として年内の利上げサイクルの長期停止を示唆している。 したがって、今後数分以内にこれらの期待が確認されるかどうかに注目が集まるでしょう。

2023年5月16日（火）：中国設備投資、鉱工業生産、小売売上高

中国に対する楽観的な見方が最近再び薄れ、経済指標のネガティブなサプライズに傷つき、中国のエコノミック・サプライズ指数は月初以来数年ぶりの高水準から大幅に低下した。 潜在的な信頼性向上を提供するための次のデータセットに焦点が当てられます。

昨年4月のベース効果が弱かったため、今後の前年同月比（前年比）の数字は大幅に下回る可能性があり、小売売上高は20.1％（前年同期は10.6％）と高い予想があり、鉱工業生産は10.1％に達する可能性がある（以前は 3.9% でした)。 %)。 しかし、ベース効果が低い場合、上振れ（または下振れ）のサプライズの大きさは市場が予想するものになる可能性があります。

2023 年 5 月 16 日 (火曜日): 米国小売売上高

米国の指数は小売売上高が予想よりも弱い値となり、序盤はなんとか持ちこたえたが、市場センチメントが（経済の）悪いニュースに向かってシフトしているように見えるため、今回は消費者の回復力が前面に出てレーダーをサポートする可能性がある。 。 手がかり。

これは、次回のFRB利下げへの期待がすでにしっかりと定着しており、経済の回復力が景気後退リスクへのブレーキと見なされているときに行われます。 ニューヨーク連銀の試算によると、10年3カ月国債スプレッドから予測される今後12カ月間に米国が景気後退に陥る確率は68％となっている。

今のところ、コンセンサスは米国の小売売上高が月次0.7％増加し、過去2カ月の縮小（2月は0.7％減、3月は0.6％減）のプラス成長を再開することを示している。

2023年5月17日（水）：日本の第1四半期GDP成長率（速報）
現在の日本の第1四半期GDP予測では、経済再開の遅れによりサービス部門の支出が増加し、経済成長の低迷を緩和するため、2022年第4四半期のGDPが0.1％増となるのに対し、0.7％増となる見通しだ。 今後数カ月で成長への下振れリスクがさらに高まる中、予想を下回る指標は経済再開への楽観的な見方を損なう可能性がある。

日本銀行（BoJ）が依然非常にハト派的であることから、金利期待は引き続きしっかりと固定されており、少なくとも今後3回の中央銀行会合では利上げはないと予想されている。 これにより、USD/JPYは米ドルの動きに対してより敏感になる可能性があります。

ヌーノ・メロ
XTBアナリスト