日本が巨額の債務を抱えている理由は、日本が経済を維持するために何十年にもわたって国内支出を増やしてきたからです。

その市民と企業は経済成長において基本的な役割を果たしていますが、彼らは消費に対して非常に消極的です。 したがって、州はしばしばそれらに費やすことを余儀なくされています。

米国のピーターソン国際経済研究所の非居住シニアフェローである田代毅氏は、「民間貯蓄は巨額であり、投資はほとんどないため、慢性的な需要の低迷につながっている. 「そのためには、政府の刺激策が必要です。」

「この問題の原因の 1 つは、日本の人口統計です。日本の人口は非常に長生きです」と、医療費と国の社会保障費が増加していると彼は説明します。 また、退職者は将来について非常に心配し、貯蓄を続けることを好みます。

「この状況を維持する人口の高齢化は、長期間続くと推定されます」と田代氏は付け加えます。

しかし、この多額の公的債務にもかかわらず、海外の投資家は日本を信頼し続けており、毎年、債務を買い戻すことで日本にお金を貸しています。

日本の公的債務は、1990 年代初頭に金融バブルと住宅バブルが崩壊したときに急増し、悲惨な結果をもたらしました。

1991 年には、債務は GDP のわずか 39% でした。 しかし、それ以降、経済の成長率は劇的に低下し始め、国の歳入が減少し、状況により政府は歳出を増やすことを余儀なくされました。

2000 年代には、州の債務はすでに GDP の 100% を超えており、2010 年には再び 2 倍になりました。

世界第 3 位の経済大国である日本は、過去数十年間だけでも、2008 年の世界同時不況、2011 年の地震とそれに続く津波、さらに最近では、 2020年のcovidパンデミック。-2021年。

これらのイベントの影響を緩和し、年間の教育、医療、および防衛予算を維持するために、日本は世界のほぼすべての国と同様に、その支出を賄うために債券を販売しています。 言い換えれば、国は国際市場に債務を提供し、投資家に全額を利息付きで返すことを約束します。

これらの債券はお金を入れるのに安全な場所と見なされているため、投資家はその後、特により保守的なものにお金を貸します。

「提供される収益性に加えて、先進国の債券は非常に流動性が高く、ローンの担保として簡単に使用できます」と田代氏は言います。

しかし、経済規模の約 2.5 倍に相当する債務水準を考えると、日本政府がその巨額の支払いに苦労することは容易に想像できます。

専門家は、日本が長期にわたって債務不履行に陥ることなく債務の持続可能性を維持できた理由は、国債の収益性を非常に低い金利で維持し、投資家にほとんど支払わず、高い水準の投資を行ってきたことにあると指摘しています。市場の信頼。

エコノミストの永井茂人氏はAFP通信に対し、「収益性よりも安定性を優先し、蓄積した貯蓄を日本に投資することを選択する投資家がいる」と語った。

「日本は金利を非常に低く保っています。債務の水準は非常に高いですが、政府は債権者に支払う利息が比較的少ないのです。また、債務を無期限に高く維持することができます」と、米国マサチューセッツ州ウィリアムズ カレッジの経済学教授である Ken Kuttner 氏は述べています。 .

もう 1 つの理由は、日本の債務のほとんどが外貨建てではなく、自国の通貨である円建てであるという事実です。 これにより、中央銀行は国際市場の混乱にさらされることが少なくなります。

実際、負債の 90% は日本の投資家の手にあります。

「外国人が保有する日本の債務はそれほど多くありません」とカットナーは言います。 「前回確認したときは約8％だった。そのほとんどは日本の金融機関と日本銀行の手にある」

これにより、「実質的に公的赤字を収益化する」ことが可能になると彼は言う。 つまり、日本政府は国債を販売していますが、国債は自国の中央銀行が購入しています。

「『量的緩和』の方針によると [de estímulos]日銀は長期金利を低く抑えるために多額の国債を購入し、経済を刺激するのに役立つはずだ」と教授は説明する。

「したがって、政府は発行されたすべての債務の民間部門の買い手を見つける必要はなく、債務に支払われた低金利は政府に返還されます。それは本質的に公的赤字を収益化することであり、通常は高インフレを引き起こします。しかし、驚くべきことに、それは日本では起こりませんでした」と Kuttner 氏は締めくくります。

そのため、海外では金利が上昇し続けていますが、日本では低いままです。

同社のチーフエコノミスト、デビッド・コール氏は「これは主に、依然として家計や民間企業に根付いているデフレ心理と、政府と日銀の間の高度な政策調整によるものだ」と述べた。