アジアの国に投資する方法を学ぶ

Posted On: 9月 1, 2023

今年の日本の株式市場は予想外の活況を呈しており、ブラジルのアナリストらも興奮している。日本の主要株価指数である日経225は、2023年上半期に主要先進市場の中で最も高いリターンを記録した。

東京証券取引所で株式が取引されている日本最大手の企業を含む日経平均株価は、ここ何年もこれほど明確な上昇を記録していなかった。次に、アナリストが感銘を受けた数字を発見し、このアジアの国に投資する方法を見つけてください。

日本の株式市場の数字

今年上半期、日経平均株価は27.2％という驚異的な上昇を記録した。これは主に海外投資家が日本企業の株に賭けていることによるものです。

この指数は、米国最大のテクノロジー企業が含まれ、1月から6月の間に31.7％上昇したナスダックに次ぐ2位でした。 8月に-1.67%下落したにもかかわらず、日経225指数は年間では25%上昇し、12か月では16.12%上昇しました。

ブラジルの株式市場指数であるイボベスパは7.61％上昇して今年上半期を終えた。

賃金の伸び

日本銀行（日銀、地方中央銀行）の景気刺激政策は、世界的なインフレ環境と相まって、このアジアの国における物価動向のさらなる推進を予測する効果をもたらしているようだ。そうなると、何十年もこの列島を悩ませてきたデフレの亡霊が残る可能性がある。

先週の火曜日（29日）、日本政府は、他の前向きなデータの中でもとりわけ、力強い賃金の伸びが日本を経済停滞から抜け出す可能性があると発表した。

政府は年次経済報告書の中で、「日本では2022年の春以降、物価と賃金の上昇が見られている。これらの変化は、経済が25年にわたるデフレとの戦いにおいて転換点に達しつつあることを示唆している」と述べた。

「インフレ率の上昇と賃金の上昇により、人々はより多くの物を購入し、経済を軌道に戻そうとしていますが、これは近年の大きな課題の一つです。したがって、われわれは日本に対して非常に自信を持っている」とＲＢインベスティメントスの首席ストラテジスト、グスタボ・クルーズ氏は語った。

金融政策

イタウ・アセットのポートフォリオ・スペシャリスト、マテウス・ハチュル氏は、日銀が金融政策運営に変更を加えたと指摘する。ハチョル氏によると、彼のパフォーマンスツールの 1 つはイールドカーブの制御であり、その目的は、一定の金額および一定の年限の金利を制御することで経済を刺激することでした。

「この政策は、通常よりも若干高いインフレ率に直面して行動の余地を作り始める方向で徐々に修正されてきた。私たちは、日本銀行が辛抱強く、しかし見通しに対して迅速に反応すると信じています。力強い賃金上昇率とコアインフレ率の上昇を背景に、カーブコントロール戦略はさらに調整されると予想される。ブリティッシュ・コロンビア州は好循環を目撃し、インフレ定着への自信を強めるつもりだ」とポートフォリオのイタウ・アセットのスペシャリストは強調する。

日本の株式市場ブームを理解する

ウィリアム・カストロ・アウベス氏、首席戦略官通りフィナンシャル・インテリジェンスのコラムニストでもある同氏は、日本の株式市場が上昇する4つの理由を挙げています。

1- 日本の株式市場は安かった

アウベス氏によれば、「マルチプル、株価収益率、株価シェア比、株価売上高、要するにいくつかの比較を考慮すると」日本の株式市場は割安だったという。「先進国市場の世界では、米国の株式市場よりも、欧州の株式市場よりも安いように見えました。それはこのサミットの前でした」と専門家は述べています。

2 – 円安

アベニューの首席ストラテジストはまた、日本の株式市場上昇のもう一つの理由として、2022年の日本通貨切り下げを挙げ、「日本企業の国内での競争力が高まり、その多くは輸出に直接結びついている」としている。「日本経済への輸出は重要だ。したがって、この日本円の切り下げが助けになっており、明らかにこれは収益と業績の向上が見込まれており、株価も好調ですでにそれを予期していた」とアウベス氏は指摘する。

3 – 中性の地球

アベニューの首席ストラテジストによると、「地政学的に複雑な世界」において、日本は比較的中立な立場にあるという。言い換えれば、それは「米国と中国が新冷戦に突入し、さらには実際には欧州さえも戦争状態にある世界の真っただ中で、比較的安全な割り当ての選択肢である。戦争の中で、戦争のリスクを抱えながら、特に電源の観点から。」

4 – 安全に中国に身を置く

最後に、アウベス氏は、アジアには関連する生産チェーンとつながりがあることを考慮すると、中国の成長にさらされるには日本がより安全な方法であると指摘した。「アジアには現在世界人口の3分の2が住んでおり、中国のさらなる成長が見込まれており、これは最終的には地域全体にプラスの影響を与えるだろうということを忘れてはならない。したがって、二次デリバティブのようなこの中国の成長にさらされている場合、新興市場ではなく先進市場にとって日本はより安全な選択肢となるでしょう」とアベニューの首席ストラテジストは説明する。

日本の株式市場に対するウォーレン・バフェットの影響

日本の株価上昇の背後にはもう一つ根本的な要因がある。それは、北米の巨大投資家ウォーレン・バフェット氏のアジア諸国の企業に対する熱意である。

5月にこの億万長者は、伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物産、住友という日本企業5社の株を購入したことを明らかにした。この発表はすぐに、その後の日本の株式市場で外国人投資家による強い買いの波に貢献した。

バフェット氏は、日本企業5社は「ばかばかしいほど」安いと述べ、自身の決定を正当化した。さらに、大物実業家は、彼らが十分に確立されており、長期志向であり、十分な収益を生み出すのに十分な規模であると評価しました。

注意点

しかし、日本への投資に関してはすべてがバラ色というわけではない。アベニューのウィリアム・カストロ・アルベス氏によると、主なリスクは成長にあるという。この専門家は「日本は人口動態が発展の可能性を大きく制限しており、ほとんど成長していない」と回想する。

「日本の人口は減少しています。移民を通じてそれを解決することもできますが、そうではありません。このように、人口減少や高齢化が進むと、消費は減少していきます。これらすべてにより、日本は輸出を通じて成長するために外国貿易に依存することになります」とアウベス氏は指摘する。

さらに、アベニューの首席戦略官は、日本はこの地域における地政学上の主要勢力としての地位を中国に奪われていると指摘する。専門家によると、これは輸出の成長を必要とする経済にとって、戦略的投資の減少とパートナーシップの可能性の減少につながる可能性があるという。

最後にアウベス氏は、日本では長らく非常に制限的であった金融政策に変化が見られたと指摘した。この意味で、この国は中期的にこの成長を維持できることを証明する必要がある。

「長期的に日本への投資を考えている人にとって、一定の課題や一定のリスクは重要ではないと思います。この成長の問題は特に関連性があると言えます」と専門家は総括します。

日本に投資する方法

ポートフォリオの一部を日本市場に公開したいブラジル人投資家には、特定のオプションが用意されています。

ETFと投資信託

専門家が挙げる主な選択肢は、日本向けETFへの投資だ。「最善の方法は、ETFであれアクティブ運用ファンドであれ、必ずしもアメリカの証券取引所で資本が取引されている一部の日本のADRを経由する必要はなく、多様な手段を利用することだ」とアウベス氏は特定の商品には言及しなかったが示唆した。

たとえば、Itaú は、そのプラットフォーム上で、インデックス方式で日本の証券取引所へのアクセスを提供するファンドである Itaú Index Japan JPY IE FICFI を提供しています。「現在、ポートフォリオには 1,000 以上の証券が含まれています。日本経済の状況を考慮すると、同ファンドの主要セクターは工業、消費財、テクノロジーとなっている。この戦略は、レアルに対する円への通貨エクスポージャーも提供します」とイタウ・アセットのポートフォリオ・スペシャリスト、カイク・カルドーソ氏は説明します。

RDB

日本に投資するもう 1 つの方法は、ブラジルで発行および取引される、他国の証券取引所に上場されている企業の株式を表す譲渡性預金証書 (BDR) を通じて行うものです。 RB Investimentosのチーフストラテジスト、グスタボ・クルス氏によると、ブラジルにはトヨタ（TMCO34）、キヤノン（CAJI34）、ホンダ（HOND34）、野村（NMRH34）、ソニー（SNEC34）、武田薬品（TAKP34）の6社の選択肢があるという。

ADR

米国に口座を持つ人にとって、ADR（米国以外の企業が米国の取引所で提供する領収書）を通じてアクセスできる日本の上場企業の膨大なリストが存在する。したがって、彼らは最終的に魅力的なだけでなく、アメリカの投資家だけでなく、ブラジルなど他の国の投資家もいます。

日本の株式市場でトレンドになっている企業はどこですか?

アベニューの首席ストラテジストによると、一般的に日本企業は資本が充実しており、負債も少ないという。「これらの企業の多くはすでに生産プロセスでロボット工学に深く関与しており、すでに人工知能に投資しています。企業が優れた技術開発能力を持ち、海外でも競争力のある経済だ」とウィリアム・カストロ・アルベス氏は語った。

イタウ・アセットのポートフォリオ・スペシャリストであるカイク・カルドーソ氏の評価によると、2023年に最も高いプラスのリターンをもたらしたセクターはテクノロジー、エネルギー、消費財セクターだった。専門家によると、今年（2008年8月24日まで）日本の株式市場で最も値が高かったのは神戸製鋼所（鉄鋼セクターの企業）とアドバンテスト（テクノロジー）で、どちらも3桁のリターンを記録した。「同期間における、イタウ指数アソエス日本円IE FICFIファンドにおいて重要な比重を占めているトヨタと東京エレクトロンの好調な業績にも言及する価値がある」とカルドーソ氏は付け加えた。