投資家は状況を把握し始めており、すでに来年の問題に注目しています。
エンリケ・トメ*
今年の 2022 年はいくつかの出来事がありましたが、その中には地政学的問題から資本市場に影響を与え、主要なグローバル ベンチマーク インデックスのボラティリティが高い期間を引き起こした経済問題まで、予想外のものもありました。
ウクライナでの戦争はインフレに対する懸念を高めましたが、株価指数のパフォーマンスの低さはそれだけが原因ではありませんでした。 インフレの影響を抑制するために中央銀行が採用した措置による（深刻な）不況のリスクに対する投資家の懸念は、引き続き市場の主な要因の 1 つです。全般的な物価上昇による消費の減少によって経済活動が打撃を受け、最終的には消費者の購買力が奪われるため、圧力が緩和される可能性があります。
しかし、これまでのところ、これらの問題は心配する必要はありません。なぜなら、歴史を通じて常にこの現象が観察されてきたからです。インフレ率が高い時期は、経済を「冷却」する必要があるため、経済成長に不利になる傾向があります。物価の上昇を止める。
しかし、それが明らかであるなら、なぜ市場はこのように反応しているのでしょうか?
市場は将来の期待に基づいて反応する傾向があり、現在は後回しになることがよくあります。 はっきりしていないか、保証されているわけではありませんが、世界最大の経済が縮小し始めるというリスクは、投資家の不安を煽り、資産評価を傷つけています.
現在の懸念に加えて、他の多くのパンデミック関連の問題も、来年にかけて投資家にとって懸念となる可能性があります。
–企業や家族に与えられた援助を通じてパンデミック期間中に適用された過剰なお金（最終的にインフレ圧力に貢献しました）。
– 量的緩和（QE）から量的引き締め（QT）への移行。
– 深刻な景気後退につながる可能性がある中央銀行による過度に積極的な行動。
– 先進国における高水準の債務、特に債務/GDP 比率との関係。
これらの 3 つのポイントは、今後 1 年間にわたって提起される可能性があります。最後のポイントは、高水準の債務に関する問題であり、ある程度真剣に検討する必要があります。
前回の欧州金融危機の際、当時GDPに対する債務比率が170%だったギリシャは倒産したが、GDPに対する債務比率が230%の日本は安定していた。 しかし、なぜ？ 当時、ギリシャは莫大なキャッシュフローの問題を抱えていましたが、日本にはそのような問題はありませんでした。
日本は世界で最も高い債務を抱えていることで知られていますが、これまでのところ、国が流動性の問題に苦しんでいないことを考えると、これは持続可能なパターンです. 一方、ヨーロッパでは状況がかなり異なります。 特に南の国々は、特に金利の上昇により、現在の債務水準を維持できなくなり、経済活動も減速する可能性があるため、デリケートな状況に陥る可能性があります。
とはいえ、2021/2022 年の懸念が薄れ始めているため、議論された 3 つのポイントが次の市場ドライバーになる可能性があります。
* XTBのアナリスト。 Diário Imobiliário に最初に掲載された記事。
広告、サービス、寄付
» ペイウォールなしで記事を読んでいます。 NotíciasdeAveiro.pt への無料のオンライン アクセスを維持するために寄付します。
» プロモーション キャンペーンをすばやく開始したり、他のサービスを注文したりできます。
「フリーライター。ベーコンエバンジェリスト。内向的。インターネットの先駆者。無礼な思想家。」
