高電圧 VAT: 関税ショックに備える

国際的には、アジア市場は本日、前の取引セッションでのウォール街からの若干の前向きな兆候から乖離し、下落して終了した。

第２・四半期の中国の経済成長ペースが予想よりも遅いことを示すデータを受けて、投資家は慎重で大きな行動を取ることに消極的だ。

この状況は、世界的な成長の見通しに対する懸念を引き起こしています。

月曜日に中国が大半のエコノミストの予想よりも弱い経済成長を報告したことには言及しておくべきだろう。

これは世界的にインフレを抑制するのに役立ちますが、世界経済の成長の主な原動力にも悪影響を及ぼします。

期待外れの数字を受けて、いくつかの機関は景気回復の大きな弱点と中国政府の刺激策の反応が比較的弱いとして、今年の見通しを修正した。

対照的に、欧州市場と米国先物はほぼプラス傾向でこの日をスタートした。

欧州中央銀行高官の発言で金利上昇サイクルの終わりが近い可能性を示唆したことを受け、欧州債券に対する楽観的な見方が高まった。 しかし、米国ではモルガン・スタンレーとバンク・オブ・アメリカの潜在的により悲観的な結果が当初の楽観的な見方を弱める可能性がある。

商品市場では、原油価格の上昇と鉄鉱石価格の下落という混合シナリオが観察される可能性があります。

見る…

00:54 — ヴェイルのレポートの準備はできましたか?

ブラジルでは、ヴァーレが市場終了後に第２四半期の生産報告を発表する予定。

第 1 四半期の失望を考慮すると、より良い数字が予想されます。 鉄鉱石の生産量は約7,600万トンになると予想されており、これは第1四半期と比較して14%以上、前年同期と比較して3%以上の増加に相当します。

予想を上回る好決算を受けて、来週7月27日の同社決算に投資家が興奮する可能性がある。 しかし、中国の活動に関するデータが弱まる可能性がマイナスの影響を与える可能性がある。

一方、市場は個人の債務の再交渉を目的とした「デセンローラ・ブラジル」と呼ばれる連邦政府の新たなプログラムを分析している。

このプロジェクトは、金融システムに500億レアルを放出し、最大100レアルの銀行債務を抱えるブラジル人に自動的に恩恵をもたらし、最大2万レアルの収入を持つ人々の銀行債務の再交渉を容易にすることを約束している。

この措置はまた、銀行が債務者に割引を与えることも奨励している。 プログラムの第 1 フェーズは今週始まり、続いて 9 月に低所得者に焦点を当てた第 2 フェーズが始まります。 地域活動に利益をもたらすことができます。

01:44 — ペトロブラスの新しい投資計画

2024年から2028年までのペトロブラスの新たな戦略計画では、総額約780億米ドル（3億7,500万レアル）となる現行計画と同様の投資が維持される。

しかし、目新しいのは、国際的な同業者と歩調を合わせて、エネルギー転換に重点を置くことだろう。 同社は、年末までに完全に再策定されて発表される新しい戦略文書に向けて市場を準備するために、8月に発表される現在の計画を調整する予定だ。

財務面では前回計画と大きな変更はないが、再生可能エネルギーへの投資に重点を置く。

現在の計画では、探査と生産に640億ドルの投資が見込まれており、そのうち67％はプレソルト層に向けられ、精製と天然ガスには92億ドルが投資される。

新しい経営陣は、多角化と収益性を追求し、新計画の現実に応じて配当を調整し、会社を長期的に備えることを目指している。

02:21 — それでこの値段？

応用経済研究所（Ipea）のテクニカルノートによると、下院が承認した税制改革案に基づくと、商品とサービスの消費に対するブラジルの新税の実効税率は28.4％となる。

これは付加価値税 (VAT) としては世界で最高の税率に相当しますが、ブラジルの税率はまだ補完法によって定義されていません。

現在、この種の税金の最高税率はハンガリーの 27% です。 当初、ブラジルの税率は25％と予想されていたが、条文に含まれる特別制度、税率引き下げ、免除の影響により、税率が引き上げられる可能性がある。

私たちはすでに現実になっているものを明らかにしているだけであることを強調することが重要です（目に見えない場合でも、すでに高い率を持っています）。

透明性は、今後数年間の行政改革や税制環境の厳格化につながる可能性があります。

さらに、税率が高くても、システムがより簡素化および効率化され、いくつかの問題が軽減され、ブラジルの税金間のいくつかの歪みが緩和されるという事実は変わりません。

言い換えれば、高価ではあるが、このモデルはブラジル全体にとってより良いものに見える。

フェルナンド・ハダド財務相は、Ipeaのテクニカルノートでは脱税や脱税、給付金減税への影響分析など複数の要素が考慮されていないと述べた。 そして真実。

シモーネ・テベット計画大臣は、上院で維持される例外規定に応じて、税率が26％から28％の間であると示唆した。

専門家らは、長期的には25％かそれ以下の割合に収束する可能性があると言っている。

03:26 — 米国の結果

米国では昨日、主要指数が終値で2023年の最高値を付け、ハイテク株が目立った。 ナスダックとS&P500は2022年4月以来の水準に達した。

市場ではインフレ率の鈍化が続いていることからFRBの利上げが年内に終了するとの見方が広がっており、ここ数日米国債利回りは低下している。

長期債利回りの低下により、これらの企業からの収益の価値が高まっているため、ハイテク株が上昇している。

株式市場の次の試金石は今日発表される小売売上高データで、個人消費は前月比0.4％増加すると予想されている。

さらに、モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカ、ロッキード・マーチン、プロロジスなどの企業が今日数字を発表するなど、今後数週間は企業収益が相次ぐだろう。

04:03 — 暗号通貨が戻ってきた

裁判所の判決を受けて仮想通貨が復活している。

最近、裁判所は、仮想通貨取引所のトークンの 1 つが、証券取引委員会 (SEC) が主張するような未登録有価証券ではないとの判決を下しましたが、これはデジタル資産業界に重大な影響を及ぼします。

その結果、コインベース・グローバル取引所の株価は急騰し、今年は200％以上の上昇を記録した。

仮想通貨は2021年11月のピーク以来課題に直面したが、翌年にはさまざまなハードルにより価格が下落した。

FRBによる積極的な利上げ、FTX破綻などの業界スキャンダル、規制監視の強化などが市場に影響を与えた要因の一部となった。

デジタル資産は上昇したが、依然として以前の高値を下回っている。

暗号通貨は、答えなければならない重要な疑問に直面しています。 SECは、仮想通貨は株式と同様に有価証券とみなされると主張しており、発行者は定期的な財務諸表を通じて透明性を提供する必要があることを示唆している。

一方で、仮想通貨業界はコインを小麦と同様に商品として扱うことを好みます。 最古かつ最大の暗号通貨であるビットコインは、SECが商品として提案している唯一の通貨です。

しかし、これがこの問題に関する最終決定となる可能性は低く、新たな展開が業界にプラスの影響を与えることが期待されます。