肥料会社は低排出アンモニアに賭ける

Posted On: 7月 10, 2023

オランダの肥料会社OCIは、何の販売契約も手元にないまま、低温室効果ガスのアンモニアを生産するための10億ドル規模のプラントをテキサス州に建設中であるが、これは多額の政府補助金、新たな市場、緊急時対応計画を必要とするギャンブルである。

OCIプラントは、アンモニア製造によって生じる排出物の95％を回収し、隔離する世界初の新しい商業施設となる。水素と窒素の化合物は主に肥料として使用されます。

しかし、OCI などにとって二酸化炭素排出量を抑えてアンモニアを生産する魅力は、農場の枠を超えた可能性を秘めたビジネスです。これには、アジアの石炭火力発電事業や船舶向けの燃料生産が含まれており、不確実ではあるが、潜在的に儲かるビジネスチャンスとなります。 “‘あなたは狂っている？’ というのが問題だが、それは良い質問だと思う」とOCIのCEOアーメド・エル・ホッシー氏は、なぜ同社が「ブルーアンモニア」として知られるものの生産に賭けているのかとの質問に対し、ロイターに語った。

ＣＲＵグループの肥料アナリスト、アレクサンダー・デリコット氏によると、青色アンモニアの製造には従来の方法よりも１トン当たり最大１１９ドルのコストがかかるが、１トン当たり約１４５ドル相当の米国インフレ抑制法（ＩＲＡ）の補助金がその差額をカバーしているという。

テキサス州ビューモントの工場で経済を機能させるには、資本コストを正当化するためにアジアのディーラーが高額の代金を支払う必要もあるとエル・ホシ氏は述べた。

4,300億ドルのIRAは、主に補助金なしでは利益が出ない技術を通じて、米国経済全体の炭素排出量を削減することを目的としている。しかし、米国の支援があっても、ブルーアンモニア経済は政府のさらなる奨励金に依存している。今回は、石炭と20％のアンモニアを使用して、排出量の少ない電力を発電する電力会社に対して、日本と韓国からのインセンティブが期待されている。これは、別の汚染物質である亜酸化窒素の排出量を増加させることなく、現時点で技術的に実現可能であるとディーラーが考えるパーセンテージです。

光熱費のボーナスが得られない場合、OCIはテキサス産のブルーアンモニアを使用してオランダで肥料を生産する計画を立てているが、天然ガス価格の高騰により同社はプラントを十分に活用していない。脱炭素化や米国での販売を検討している産業用バイヤーに販売する可能性もある、とエルホシー氏は述べた。

OCIのテキサス工場は2025年に生産を開始する予定で、年間110万トンを生産する予定だ。

TDコーウェン氏とヤラ氏のデータによると、世界のアンモニア需要は2030年までに2021年から10％増加し、年間2億300万トンになる見込みだ。データによると、需要は2040年までに2億9,400万トン、2050年までに4億7,000万トンに増加するという。

つま先立ちで業界に飛び込む人もいます。肥料のライバルであるCFインダストリーズ(CF.N)、ヤラ(YAR.OL)、ニュートリエン(NTR.TO)は米国メキシコ湾岸に自社工場を建設する計画を立てているが、着工までには少なくとも1年はかかる。

日本の電力会社JERAはCFとヤラから低排出アンモニアを購入する拘束力のない契約に署名し、商業生産は2027年頃に予定されている。三井物産(8031.T)は湾岸プロジェクトにおけるCFのパートナーであり、三菱商事(8058.T)は契約に署名した。 Nutrien との拘束力のない売買契約。

CFは、米国の2つのアンモニア工場からの排出物を回収するために2億8,500万ドルを約束しており、三井物産との潜在的な新工場で生産するすべての青色アンモニアの確実な買い手がいると述べている。

投資家やアナリストはまだ納得していない。ヤラは先月、市場評価が低いことを理由に、クリーンアンモニア事業の新規株式公開を延期した。ドイツDWSグループのシニアポートフォリオマネジャー、ステファン・ヴェルナー氏は、「最大の不明点はおそらく最終市場が本当に存在するかどうかだろう」と語る。

しかし、新たな市場が発展すれば、「これらの企業の価値は確実に現在よりもはるかに高くなるだろう」とヴェルナー氏は語った。

日本と韓国は来年にかけて電力会社が排出量を削減するインセンティブを生み出し、ブルーアンモニアの価格上昇を可能にするべきだとエル・ホッシー氏は述べた。「問題は、インセンティブがどれくらいの大きさになるかということだろう。」

技術的事項

石炭とのコージェネレーションにアンモニアを20％組み込む技術はまだ開発中である。アンモニアは天然ガスよりも燃焼が遅いため、動力装置には特別なバーナーが必要です。エネルギー分析会社トランジションゼロによると、これらのプラントは依然としてガスや蒸気を使用するプラントに比べて２倍の大気汚染を排出するだろう。

環境団体E3Gの上級政策顧問カトリーヌ・ピーターセン氏は、アンモニアの同時焼却は石炭火力発電所を段階的に廃止するのではなく、寿命を延ばす可能性があると述べた。「アンモニアの同時燃焼が、エネルギー部門の脱炭素化に広く導入されるアプローチになる可能性は低い」とピーターセン氏は述べた。

ＪＥＲＡは声明で、今年度中に２０％アンモニアとの併用焼却実証を開始すると発表した。 CFの最高財務責任者、クリス・ボーン氏は「問題はそれがいつ起こるかだろう」と語った。

配送リクエスト

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