日本の通貨は歯止めなく下落している。 歴史的に、円はインフレを阻止する能力と、世界的な危機の際に投資を本国に送金する能力により、経済低迷の際に積極的な安全資産となってきました。 実際、2007年から2008年の危機の間、円は長い間優れた保護者として機能し、対ドルで60％上昇したが、2020年の新型コロナウイルス危機でも同様の現象が起きた。

しかし、アメリカ連邦準備制度理事会と日本中央銀行の金利差により円安が進んでいます。 心理的なハードルである1ドル＝150円を下回ったことを受け、日本政府はいかなる選択肢も排除することなく、過度な通貨変動に対する措置を講じることで合意した。 円は昨年ドルに対して25％以上下落し、25年前の水準まで下落した。

ドル円の歴史的変遷。 出典: ロイター

これは、たとえ日本銀行が超低金利政策を維持したとしても、投資家は米国金利の高止まりと長期化に直面するという矛盾した状況である。 それで、 ドル高が円安の主な要因だ。 したがって、米国が利益の種類を制限または削減した場合、緊急の介入を必要とせずに、利益は自然に弱まる傾向があります。

10月3日の感染発生から数時間後、アジア市場ではドルは149.17円となった。 これは、過度のインプライド・ボラティリティに直面した市場のパフォーマンスについて非常に緊密に下位政府に提出されました。 これを念頭に置いて、日本の鈴木俊一財務大臣は円買い介入の可能性を排除していない。

過去6か月間のドルと円の推移。 出典: ロイター

経済問題に関する日本の取り組みは、この種の過度の変化は望ましくないという約束を含む、G7およびG20パートナーとの合意に沿ったものである。 円安は日本の輸出を促進し、輸入品のコストを上昇させます。 住宅に直接影響を与える原材料。

政府介入

日本の岸田文雄首相の政権は、高額な電気料金をカバーするための補助金など、高インフレの打撃を和らげるための新たな措置を伴う追加の仮説を展開する可能性を排除していない。

そこには 東京が最後に円買い介入を行ったのは２０２２年９月と１０月だった。このとき通貨は151.94ドルという32年ぶりの安値まで下落した。

日銀の対応

最近、日本銀行（日銀）は、マイナスの基準金利-0.1%という超緩和的な金融政策を維持することに合意し、これは他の通貨に対する円の下落を示唆しています。 これは2022年から適用されているのと同じ課題です。

上田和夫氏が率いるこの組織は、日本の国債収入を毎年約0％に保つことを目標に、上限なしで必要なだけ国債を買い続けることに同意した。

同じやり方で、 公共部門の収入曲線を制御する政策を強化する。 これにより、ボーナスの収益性は目標レベルから +/- 0.5 パーセント ポイントの範囲内で変動することが可能になります。 このため、固定型買い入れオペを通じて、10年ごとに満期を迎える日本国債を毎営業日1％の金利で買い取ることを提案する。

危機的な経済状況

８月のコアインフレ率は前年同月比３．１％となり、７月の数字を維持した。 CPIは10分の1低下して3.2％となったが、コアインフレ率（生鮮食品とエネルギーを除く）は1981年の最高値である4.3％にとどまった。 いずれにせよ、IMFは、堅調な公共消費と投資を背景に、2023年の日本経済の成長率を1.6％と予想している。

パンデミック規制の撤廃は、賃金の低下と調整が進む中でインフレが住宅購買力を侵食しているにもかかわらず、個人消費需要の抑制につながっている。 IMFによると、日本は世界で最も高いGDP/GDP比率を維持しており、2023年は261.1%、2024年は260.3%と予測されている。

商業的劣化

ウクライナでの武力紛争と高い需要に直面した供給問題により、エネルギーと一部の日本産業投入品の価格が上昇した。 日本はエネルギーをすべて化石燃料から輸入していますが、 休憩ではハンがリードした。 こうして数年前の貿易黒字は、エネルギー料金の高騰により60億円の赤字に転じた。 そう、円はそれを特徴づけていた魔法をすべて失ってしまったのだ。