SAMURAI RISING: 日本の資産が剣を引く

対外的には、米国のデフォルト回避に向けた進展の兆しや日本経済の回復力に支えられ、火曜日はアジア株がより慎重なムードの中でも２週間ぶりの高値まで上昇した。

残念ながら資産はその日の遅くにマイナスに転じ、火曜日の取引セッションではやや悲観的な雰囲気に取って代わられた。 コンテナ生産量の減少や、一部の港でのコンテナの遊休在庫の詰まりなど、世界貿易の減速を示す証拠が増えている。

過去 2 年間で消費者の優先事項は変化しました。 現在、実質貿易はGDPと比較して減少しているようです。 朝方の欧州市場と米国先物は下落した。 米国の債務上限問題はいまだ解決されていない。

昨夜のバイデン大統領との会談後、ケビン・マッカーシー下院議長は、会談は生産的だったと見られると述べたが、支出に関しては依然として意見の相違があると強調した。 したがって、行き詰まりは引き続き投資家にリスクをもたらします。

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00:46 — 地元投資家はヘルメットを着用：慎重が合言葉

ブラジルでは投資家が米国の金利上昇に追随しており、結果的にブラジルを含む国際市場に圧力をかけることになる。 ここでのテーマは、今日か明日行われるはずの枠組みに関する採決を待つことだ。

エスタドン発のアルカブーソ広場によると、政府には公会計管理のための新たな予算規則への支持を公に表明した議員147名がいる（過半数は回答しないことを選択した）。

附帯法案であるため、この枠組みは絶対多数（257票）の賛成が必要となる。 政府が質問を承認する可能性があることを理解しています。

ようやくこのページをめくると、なぜ市場はストレスにさらされているのでしょうか? さて、国際問題に加えて、新しい財政枠組みの実施にも疑問があります。

その実例を示すために、プランニングは昨日、後半2カ月で286億レアルの赤字になると発表した。 それは問題だ。 ハダド氏は年末に少なくとも860億レアルを獲得するには山を動かす必要があるだろう。 2024 年には新たな懸念や新たな課題がもたらされることは言うまでもありません。

言い換えれば、この枠組みは予算議論を終わらせるのではなく、議論を甘くするだけだ。 政府を助ける可能性のある税制改革をはじめ、やるべきことはまだたくさんあります。

01:41 — 米国債務上限の物語は続く

米国では、公的債務の上限引き上げに関する交渉が見出しを飾った。 昨日、国会議員らはホワイトハウスとの会合を再開した。 最も重要な会談は、ケビン・マッカーシー下院議長と、日本でのG7会議から帰国したばかりのジョー・バイデン大統領との間で行われた。

米国財務省の説明によると、予算は連邦政府の資金が枯渇すると予想される「X日付」6月1日までしか延長されないという。

株式投資家にデフォルトの可能性について考えてもらうと、合意に達しなかった場合に資産の大幅な再評価につながる可能性があります。

その結果、投資家は支払いが期日までに支払われないリスクの増加を織り込み始めた。 債務不履行の影響は、間違いなく、株式市場の暴落から、何百万ものアメリカ人が依存している米国社会保障やその他の政府給付金の停止に至るまで、広範囲に及び悲惨なものとなるだろう。

米国の経済システムに対する世界の信頼に取り返しのつかないダメージを与えたことは言うまでもありません。 私たちは依然として合意が得られると信じています。 しかし、ワシントンの判断が長引けば、取引の減速でS&P500指数が2週間で約17％下落した2011年からの回復が見られる可能性がある。

問題は、現在と 2011 年との間に大きな違いがあるということです。現在、金融政策は引き締められ、通貨供給量は崩壊し、インフレ率は上昇し、株価は上昇しています。 これらの変化のほとんどすべてにより、デフォルトが発生した場合にリスク資産が売却される可能性が高まっています。

02:52 — 繊細なライン

欧州では昨日の中央銀行の講演で、ユーロ圏におけるより制限的な金融政策に関する合意が確認された。

インフレ抑制のための利上げの必要性を議論する際、ECB加盟国はあたかも自動操縦装置に乗っているかのように行動した。 米国では金融引き締めプロセスが終了したとみられる一方、旧大​​陸ではあと数カ月続くとみられるため、これによりユーロがドルに対して上昇する可能性がある。

イングランド銀行（BoE、英語の頭字語）のアンドリュー・ベイリー総裁の講演は、国際的な議題におけるその日のハイライトの一つであるため、今日は緊張が戻るはずだ。 これは英国の消費者物価インフレの急激な低下を示すと予想される英国のインフレ統計が発表される前日に行われた。

英国人の間では、少なくとも金融当局がインフレ水準に満足するまでは、金利はもう少し上昇し続けるはずだ。

03:35 — Tokyo Turbo: 日本資産の価値が最大スピードで上昇

火曜日の調査データが示した5月の日本の製造業活動は7カ月ぶりに増加し、一方、新型コロナウイルス感染症後の回復が加速する中、サービス部門は記録的な成長を記録した。

その一例として、日本の工業購買担当者景気指数（PMI）は4月の49.5から5月には50.8に上昇しました（2022年10月以来初めての改善）。

一方、サービス業も同期間で 55.4 から 56.3 へと上昇しました。 この指数では、50ポイントを超える値が経済活動の拡大を示します。

データは、日本の成長ペースが2013年以来最速であり、2007年9月の歴史的シリーズが始まって以来2番目に強いことを示しており、サプライチェーンの問題は改善の兆しを示している。

この数字は、日本市場が33年ぶりの高値をつけたばかりの最中に発表されたもので、好調な決算シーズンと日銀が柔軟な政策を維持するとの期待に主に助けられ、日本の株価は過去2週間で上昇した。

しかし現在、株価は1990年代以来の高値にあり、投資家はより警戒する必要がある。

04:12 — 地政学的悲観論

中国が安全保障見直しを巡り半導体メーカーのマイクロン・テクノロジーと衝突し、一部製品の市場での販売を禁止したことを受け、投資家が中米貿易摩擦の再燃を懸念し、火曜日の中国市場は急落した。

このニュースは、新型コロナウイルス感染症後の同国の回復が勢いを失いつつあることを示すさまざまな経済指標とともに、5月の大幅な損失に加えて発表された。

投資家らはマイクロン事件を、中国への半導体技術の輸出に厳しい制限を導入したホワイトハウスに対する報復とみていた。

しかし、市場は地元メーカーがニーズを満たして地域の半導体メーカーに注目するだろうと予想しており、この動きはアジアの半導体メーカー株の上昇にもつながった。

ご覧のとおり、G7 内での穏健な協議にもかかわらず、地域化のプロセスは依然として進行中です。