日本銀行（日銀）は金融緩和策の路線を放棄する姿勢を示し続けている。 金利を引き上げず（2016年以来マイナス0.1％）、外国為替市場に介入しソブリン債利回りの変動幅を10年に設定するという17年間にわたる緩和政策を経て、同氏は現在、針を変える。

日銀は、3月に17年ぶりに金利を0％から0.1％の範囲内に据えて（マイナス金利金融政策を終了したとき）引き上げた後、現在は金利を0.25％に引き上げている。

長期国債の毎月の買い入れ額を段階的に減らすことも決定した。 金融当局は、この買い入れ額を2026年第1四半期までに段階的に約30億円（約180億ユーロ）まで減らすと発表した。中央銀行は「約60億円（360億ユーロ）」相当の債務を取得した。 毎月10億ユーロ）。

円は上昇に反応し、対ドルで３月の高値を付けた。 日本の国債は下落し、２年債利回りは１５年ぶりの高水準となった。

日本の中央銀行には昨年4月以来、上田和夫という新しい総裁が就任したが、予想通り、彼はすでに日銀の立場を変え始めている。 2022年12月、日銀はすでにイールドカーブコントロール政策を変更し市場を驚かせていた。 同国のインフレ率が中央銀行の目標である２％を上回ったため、投資家は巨大金融刺激策の縮小に賭けて保有する債券を売り始めた。 しかし、日本銀行は金利を上げることではなく、10年債「利回り」の制限を維持するために国債買い入れを増やすことで対応した。

同債券の長期金利の変動幅許容範囲は0.25％から0.5％に拡大され、個人や民間向け融資の金利にも影響を与えた。

同時に、日銀がイールドカーブの制御を調整し、長期国債利回りが一定水準まで0.5％の上限を超えることを容認するとの観測が高まり始めた。 そして上田氏は水曜日にまさにそのことを言った。 銀行がこの限度額を引き上げることができるかとの質問に対し、同氏はイエスと答えた。

日本の中央銀行が国債の利回り上昇を受け入れ始めたため、市場はすぐにこの動きを金融引き締めサイクルの始まりとみなした。これはより「戦争屋」とみなされた新総裁の登場ですでに予想されていたことだった。 位置。 そして今、上田氏は長年にわたる超緩和政策を経て、金融正常化政策を継続する意向を示した。