ブルームバーグ — 日本経済は予想をはるかに上回るペースで成長した。 輸出の増加は、企業投資と個人消費の予想を下回った結果を十分に補ってくれました。

火曜日に発表された内閣府のデータによると、第2四半期の国内総生産は年率6％で成長し、2020年最終四半期以来の高い伸びを記録した。

この実績はエコノミスト予想の２．９％成長を上回った。 純輸出は景気拡大に1.8％ポイント寄与した（コンセンサス予想は0.9％ポイント）。

火曜日に発表されたデータは、世界第3位の経済大国がパンデミックから回復し続けている兆候を裏付けるものとなった。 経済規模は560兆7000億円（3兆8500億ドル）に達し、パンデミック前のピークを超え過去最大となった。 この結果は、最近日本の2023年の成長予測を1.4％に引き上げた国際通貨基金（IMF）の見通しと一致している。

それでもなお、成長の大部分が外需によるものである限り、この好成績には懸念が伴う。

「内容を見ると、すべてが大丈夫とは言えません。 ニッセイ基礎研究所経済調査部長の斉藤太郎氏は「純輸出だけが予想を大幅に上回り、消費は低迷しパンデミック前の水準を下回ったままだ」と述べた。 「これは日銀の政策正常化の要因にはならないと言える。」

貿易統計によると、米国と欧州への自動車出荷が後押しし、前四半期の輸出が引き続き底堅かったことが示された。 エコノミストらは米国、中国、欧州で逆風が迫っているとみており、この勢いが続くかどうかは不透明だ。

当局が4月下旬に国境管理を解除した後、訪問旅行者数の増加はGDPの純輸出部分にも反映されており、経済に大きな押し上げとなった。 日本政府観光局によると、6月には外国人観光客の数がパンデミック前の70％以上に戻ったという。 ７月の統計は水曜日に発表される予定だ。

中国が先週団体旅行の禁止を解除したことを受け、観光支出は８月からさらに増加すると予想されている。 2019年の1兆円を超える消費額の3分の1以上を中国人観光客が占めた。

Ｓ＆Ｐグローバル・マーケット・インテリジェンスのシニアエコノミスト、田口晴美氏は「１─３月期と比較すると、活動の活発化によって観察された消費の改善は鈍化した」と述べた。 「価格の上昇により、消費者は購入を遅らせるようになっています。 »

資本財への企業支出は、予測では0.4％増と予想されていたものの安定を保った一方、GDP総額の50％以上を占める個人消費は予想外に0.5％減少した。

こうした国内弱含みの兆候は、上田和夫総裁が最近のコメントで海外市場の不確実性に言及しており、日銀が大規模な金融刺激策の放棄を検討するかどうか議論するための正当化としてこの高い数字を利用するのではないかという市場の憶測を鎮める可能性がある。

日銀は最新の展望レポートで、今後数カ月間に外需が弱まる可能性があると指摘し、「輸出と生産は、主に世界的なインフレ圧力と世界的なインフレ圧力の影響による海外経済の回復の鈍化によって影響を受けることが予想される」と述べた。中央銀行による金利上昇。」

それでも、この結果は、全国世論調査での最近の支持率低下を逆転させる前向きな展開を期待している岸田文雄首相にとって朗報となる可能性がある。 国民向けの新しいIDカードの導入が問題に見舞われてから、彼の人気は低迷した。

円安は輸入品の価格を上昇させるため、内需を圧迫する。 日本総合研究所の後藤俊平研究員は「円安などの影響で輸入価格も上昇しており、輸入にマイナス圧力がかかっている」と指摘する。

火曜日に円が対ドルで１１月以来の安値に下落するため、この影響は続く可能性がある。

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