ブラジルを含むほとんどの国にとって悪夢 インフレは日本における「消費の夢」。 世界が物価上昇に苦しみ、金利上昇という苦い薬を服用している中、アジアの国は依然として、同じように難しい問題、つまり2％前後のインフレを持続的に維持することの難しさに直面している。

しかし、日本銀行（日銀、地方中央銀行）の超刺激政策は、世界的なインフレ環境と相まって、この国の物価動向に新たな刺激を与える効果をもたらしているようだ。 この好転は、数十年にわたって列島を悩ませてきたデフレ（物価下落）の恐怖を残す可能性がある。

日本の特殊な経済状況の理由は、国民がコストの上昇を賃金、家賃、物価に転嫁することに消極的であるという文化的要因によるものです。 マイナス金利シナリオにおいて銀行にお金を預けておくことは資本を失うことを意味するにもかかわらず、彼らは支出にさえ抵抗します。

「日本企業はお金を節約し、それを従業員に使わない」とMUFG日本担当チーフストラテジストの関戸隆弘氏は言う。

東京の街頭では、賃金の上昇に見合ったものがない食料価格の上昇について住民が不満を抱いている。 日本では、公立学校でも学費が支払われているため、月収が2,000ドル未満の人は厳しい生活を強いられています。 これは、この国が出生率を促進し、早すぎる高齢化を回避することが難しいことを説明しています。国民は、生活費が高いため、子供を計画する前によく考えます。

しかし、特にウクライナ戦争によるインフレショックにより、価格の風向きの変化は強まり、それが長期化する可能性がある兆候を示している。 しかし、日本の中央銀行に即時利上げを求めるほどの動きの強さについてはコンセンサスが得られていない。 「日本でも、過去にはデフレを懸念していましたが、インフレ圧力は認識されています」と関戸氏は言う。

新しいフェーズ

３月の日本のコアインフレ率は前年比３．２％で、目標の２％を上回った。 それにもかかわらず、この指数は41年間で最大の上昇率となった1月に記録した4.2％からは鈍化した。 それは、この運動が持続可能であるかどうかについての疑念の中枢である。

バンク・オブ・アメリカにとって、これはまさに日本経済の新たな段階です。 「日本の見通しは根本的に変わりつつある。日本はまだ持続可能な2％のインフレを達成していないかもしれないが、陥っているゼロインフレやデフレの罠から抜け出し始めているのは明らかだ」と今後の変化に賭けている同機関を擁護する。イールドカーブの制御において。

BofAは近い将来に利上げが行われるとは予想していないが、インフレ抑制のために中央銀行が利用する最も一般的な手段である。

上田和夫総裁の下で初となる最新の金融政策決定で、日本の中央銀行は短期預金金利をマイナス0.1％、10年国債利回り目標（JBG）をマイナス0.5％から0.5％の間に据え置いた。インフレと成長を刺激し続けます。

米国など他の経済とはまったく異なるシナリオ。 連邦準備制度（FRB、米国の中央銀行）はまさにインフレを抑制するために、基準金利を2007年以来最高となる年5％から5.25％に引き上げた。

市場の一部は依然として2024年のインフレ率が目標を下回り、1.4％近くになると予想しており、したがって目標の2％を下回っている。 BofAコンテスト：サービス部門の労働力不足（日本の失業率は約2％）がインフレ圧力を引き起こすため、来年は2.7％になると語る。

同銀行は顧客に配布した報告書の中で、「輸入インフレの『押し上げ』が治まった後でも、収益の伸びの加速は支出、ひいては物価上昇を支えるのに役立つだろう」と主張している。

MUFGの関戸氏にとって、日本の賃金上昇の勢いは、同国の中央銀行が「次の段階に進む」にはまだ十分ではない。 同氏は報告書の中で、日本には「プラスのインフレ期待」が存在していると指摘し、「将来に向けて、日銀は金融環境の緩和を続けるだろう」と述べた。

デフレはなぜ悪なのでしょうか?

一般的な物価下落は短期的には良いことのように思えるかもしれませんが、長期化すると経済に悪影響を与える可能性があります。 これは、供給が需要を上回っている兆候です。つまり、人々が望む、または購入できるよりも多くの商品やサービスが販売されている場合です。

このシナリオは投資を阻害し、企業の閉鎖、失業の増加、国民の所得の低下、そしてその結果としての不平等の拡大につながります。