あ 中国 相互に関連した一連の懸念が世界市場の不確実性を高めているため、常にニュースの見出しを飾っています。

これらの懸念には、デフレ、不動産セクターへの圧力、輸出の減少、消費者の支出消極、若者の失業率の高さ、影の銀行への緊張、地方自治体の財政状況、地政学的な緊張、経済政策支援への慎重なアプローチなどが含まれる。

ロックダウン後に期待されていた中国経済の回復は予想より早く消え、中国の成長予測の下方修正につながった。 国内総生産（GDP） 2023年に向けて。

市場アナリストによると、不確実性がアジアの巨人にとって引き続き重しとなっている。 公共交通機関の交通量などの高頻度指標は、おそらく 3 年間にわたるパンデミックによる制限を経て旅行が再開されたおかげで、消費とサービスの一部のセグメントで回復が進行していることを示唆しています。

しかしアナリストらは、2020年以来蓄積した貯蓄を使うことを躊躇し、貯蓄を続けている中国の消費者が全般的に警戒していることを強調している。

世界で最も厳しい新型コロナウイルス感染症による制限の経験により、中国の貯蓄率が恒久的に上昇するリスクに注目する価値がある。 世帯、特に自営業者が世帯主の世帯は、世界がますます多くの負のショックに直面していることから身を守るために、より多くの貯蓄をする傾向があるかもしれません。

さらに、買主がすでに住宅ローンを返済している住宅を開発業者が引き渡す能力など、不動産セクターに関連する懸念や不確実性が継続しており、家計の信頼感に影響を与えている。

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たとえ購入制限が緩和され、住宅ローン金利が引き下げられたとしても、住宅価格の下落とカントリー・ガーデンを含む建設業者の困難により、短期的には買い手が市場から締め出される可能性がある。

日本の「失われた数十年」との比較が増えているが、中国も住宅バブルの可能性、高齢化、西側諸国との地政学的な緊張など、同様の課題に直面しているのだから当然だ。

しかし、中国経済の「日本化」のリスクは、その度合いと時期の両方の観点から、市場によって誇張される可能性がある。

中国は、1980年代後半に金融バブルが崩壊した当時の日本のような先進経済国ではない。

中国の一人当たり国内総生産は、先進技術へのアクセスを制限する米国の措置によってもたらされる課題にもかかわらず、依然として大幅な成長の可能性を示唆している。

中国の短期成長見通しは下方修正され、2024年の成長率は約4％と予想され、パンデミックの影響が長引くため潜在GDPへの影響は推定10％とされているが、アナリストらは依然として中国の長期見通しについて楽観的な見方をしている。 。

これまでに採用された段階的な緩和策が、当面の成長を大幅に押し上げ、市場の信頼を回復するのに十分であると完全に確信することは困難である。

しかし、中国金融情勢指数などの指標は、中国の段階的な政策緩和の累積効果がより一貫して成長を支援し始めるはずであることを示唆している。

景気後退のリスクを軽減するため、金融政策をさらに緩和するとの観測も一部で出ている。

たとえ2024年末までに超過貯蓄の半分しか支出されなかったとしても、専門家らは消費の伸びが今年の11％から来年の12.5％に加速する可能性があると予測しているが、参考として予測されるのは10％から8％への減少である。 予測。

したがって、市場予測によれば、中国経済の下振れリスクは明らかであるが、上振れリスクも増大している。 中国は課題に直面しているが、その回復力と長期的な成長の可能性は損なわれていない。