日本の巨額債務の理由は、日本が経済を回すために何十年も国内支出を増やしてきたという事実にある。

国民と企業は経済成長において基本的な役割を果たしていますが、消費には非常に消極的です。 したがって、国家はしばしば彼らのために支出を強いられることになる。

米国のピーターソン国際経済研究所の非居住者上級研究員、田代武志氏は、「民間貯蓄は巨額だが投資は不足しており、慢性的な需要の脆弱性につながっている」と指摘する。 「これには政府による刺激策が必要となる。 »

「この問題の原因の一つは日本の人口動態にあります。日本の国民は非常に長生きです」と、それが国の医療費と社会保障費を増大させていると彼は説明する。 そしてこのことは、退職者が将来について非常に不安を感じ、貯蓄を続けることを好むようにすることにもなります。

「この状況を維持する高齢化は長期にわたって続くと予想されます」と田代氏は付け加えた。

しかし、この多額の公的債務にもかかわらず、国際投資家は日本に対する信頼を持ち続けており、毎年、その債務を買い取ることで日本に資金を貸しています。

日本の公的債務は金融バブルと住宅バブルが崩壊した1990年代初頭に爆発し始め、悲惨な影響をもたらした。

1991 年には、債務は GDP の 39% にすぎませんでした。 しかしその時点から、経済成長率は大幅に低下し始め、状況により政府は歳出の増加を余儀なくされ、州の歳入が減少した。

2000 年代には公的債務はすでに GDP の 100% を超え、2010 年には再び 2 倍に増加しました。

世界第3位の経済大国である日本は、わずか過去数十年間で2008年の世界大不況、2011年の地震津波、さらに最近では、コロナ危機。 2020 年にパンデミックが発生。～2021 年。

これらの出来事の影響を和らげ、年間の教育、医療、防衛予算を維持するために、日本は世界のほぼすべての国と同様に、支出を賄う国債を販売している。 言い換えれば、この国は投資家に利息付きで全額返済するという約束のもと、その債務を国際市場に提供しているのです。

これらの証券はお金を預ける安全な場所と見なされているため、投資家、特に保守的な投資家がお金を貸します。

「先進国の債券は収益性に加えて流動性が高く、融資の担保としても利用しやすいのです」と田代氏は説明する。

しかし、債務水準は経済規模の約2.5倍に相当し、日本政府がこの巨額の支払いに苦労することは容易に想像できる。

専門家らは、日本が債務不履行に陥ることなく長期間にわたり債務を持続可能にできた理由は、日本が高い市場水準で投資家にほとんど支払わず、非常に低い金利で国債の収益性を維持することに成功したためだと述べている。自信。 。

経済学者の永井重人氏はAFP通信に対し、「収益性よりも安定性を好む投資家がおり、そのため蓄積した貯蓄を日本に投資することを選択している」と語った。

マサチューセッツ州ウィリアムズ大学のケン・カットナー教授（経済学）は、「日本は金利を極めて低く保ってきた。債務水準は非常に高いが、政府が債権者に支払う利息は比較的少ない。そして、債務を永久に高水準に保つ可能性がある」と語る。 アメリカ。

もう一つの理由は、日本の借金のほとんどが外貨建てではなく、自国通貨である円建てであるという事実である。 これにより、中央銀行は国際市場の混乱にさらされることが少なくなります。

実際、負債の90％は日本の投資家の手に渡っている。

「外国の手に渡っている日本の借金はそれほど多くありません」とカットナー氏は言う。 「前回調べたときは8％程度だった。そのほとんどは日本の金融機関と日銀の手にある」。

これにより、同氏によれば、「政府の赤字を本質的に収益化する」ことが可能になるという。 つまり、日本政府は国債を売りますが、それを買うのは自国の中央銀行です。

「量的緩和という金融政策の後、日本銀行は長期的に低金利を維持するために多額の国債を購入しました。これは経済の刺激に役立つはずです。」と教授は説明します。

「したがって、政府は発行されたすべての債務について民間部門で買い手を見つける必要がなく、債務に対して支払われる少額の利息が政府に発生します。 これは本質的に、通常は高インフレを引き起こす公的赤字を収益化することに相当します。 、これは日本では起こりませんでした」とカットナー氏は結論づけた。

世界では金利が上昇し続けているのに、日本では金利が低いままであるのはこのためです。

スイスのジュリアス・ベア首席エコノミスト、デービッド・コール氏は「これは主に、家計や民間企業の間に依然として根強いデフレ心理と、政府と日銀の間の高度な政策調整によるものだ」と述べた。 。