ブルームバーグ — ベテランファンドマネージャーの安倍周平氏が今年初めに東京でウォーレン・バフェット氏と会談した際、日本への投資について同様の考えを共有した。

スパークス・グループの創設者は現在、経営は好調だが過小評価されている日本企業に投資する「エンゲージメント・ファンド」で自身のアイデアを実践しようとしている。 新戦略のために今後3カ月間で世界の機関投資家から約10億ドル、2024年までに20億ドルを呼び込むことを目指している。

30年以上日本に投資してきた69歳の安倍氏は、「今はより洗練されている」と語った。 「ウォーレン・バフェットのような投資家が何を考えているのか、私たちが発見すべき価値は何なのかを理解しています。そして日本のマクロ経済環境は今、私たちのような投資家をサポートしています。」 »

安倍氏によれば、バフェット氏の最近の日本進出は、日本が転換点にあることを示す一つの兆候に過ぎないという。 規制政策により企業は株主価値の向上を余儀なくされており、インフレの復活により、企業は利益を増やすために賃金や投資を差し控えるという古い慣行に頼ることができなくなると安倍首相は付け加え、多くの企業が変革を望んでいることを強調した。

安倍氏によると、トレンドの変化を認識し、米国と欧州の投資家は初めて日本でポジションを確立したいと考えているという。 同社はドル建ての資金を頭金として提供している。 しかし、コミットメント額は 1 億ドル未満であり、道のりはまだ長いです。

「株主としての同氏の評判は良い」とマッコーリー・キャピタル証券（東京）の日本リサーチ責任者ダミアン・トン氏は語る。 「土地がより肥沃で、これらのアプローチにもっとオープンな時期に、彼らがこの資金を集めてくれると思いたいです。 »

スパークスの新ファンドは、価値を高める方法について企業との対話と合意を図る戦略を採用する予定で、日本では公開委任状争奪戦よりもこのスタイルが一般的だ。 2000年代初頭に安倍首相を支援したのはこの戦略によるもので、安倍首相の最初のファンドがカリフォルニア州年金基金カルパースなど世界の投資家から30億ドル以上を集めた。

安倍首相は、過去10年間で最も多くの外国人訪問者を歓迎しており、楽観的だ。 米国最大手のプライベート・エクイティ・ファンドや欧州や中東の政府系ファンドの上級幹部らが、日本をより深く理解するために同氏にアプローチしてきたと同氏は語った。

彼らは「我々と協力したいと思っている」と安倍氏は語った。 「この戦略を日本の投資家を説得するのは非常に困難です。 外国の投資家は私の提案を理解しています、なぜなら彼らは米国で提案したからです。」

今年は海外からの投資が日本株を30年ぶりの高水準に押し上げた。 外国人による同国の株式購入は第２・四半期に過去最高を記録した。

安倍首相は、独立した投資スタイルを最初に採用した人物の一人として日本で名声を博した。 1980年代に米国でジョージ・ソロスの資金管理を手伝った後、日本の住宅バブルが崩壊する前に価値志向のアプローチを用いて日本の中小企業への投資に成功した。 同氏は1989年にスパークスを設立し、現在約1兆7000億円を運用している。

「彼は日本初の独立系投資代理人であり、それを誇りに思っている」とスパークスCEOと10年以上の付き合いがあるセゾン投信元CEOの中野治裕氏は語った。

同ファンドは10社に投資する予定だが、安倍氏はこれらの企業を資本を非効率的に使用しているが経営がうまくいっている企業だと説明しており、これがスパークスの関与の主なポイントである。 彼は、1つか2つを個人的に引き受けることを提案するかもしれない、と彼は付け加えた。

電気自動車やデータセンターの部品に使用できるセラミック材料メーカーの丸和を除いて、企業リストは機密となっている。 安倍氏によると、日本中部に本拠を置くこの企業は、販売する部品の事業は堅調だが、自己資本比率は非常に高いという。 丸和が資本配分のうち負債部分を増やせば、即座に株主にとっての価値が生まれるだろうと同氏は述べた。

スパークスが丸和経営陣と合意に達するまでに1年以上かかり、現在も協議が続いている。 丸和は資産管理会社との取り組みに関するコメント要請に応じなかった。

安倍首相は、他に投資する企業の一つが和菓子メーカーであることをほのめかした。 これらの企業は米国の競合他社よりも高品質の製品を提供しているが、非効率である傾向があると安倍氏は述べた。 現在、価格を引き上げ始めており、収益性が高まるだろうと同氏は付け加えた。

スパークスは個人投資家向けのエンゲージメントという同様のテーマを掲げ、野村と共同で５月に投資信託を立ち上げた。 ９月上旬時点でＴＯＰＩＸ指数を下回ったものの、９２０億円を調達した。

最新のファンドにとっての最大の課題は、投資家が忍耐強くなる必要があることだと安倍氏は語った。 同氏は、現時点が日本で今後10年から15年にわたって続く可能性のあるトレンドの始まりであると強調した。

「賢明な外国投資家は、次に行くべき場所として日本を認識し始めている」と彼は言う。 「今度は新たな時代が始まります。」

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