クレディ・スイスは成長予測を 経済 世界では、インフレは依然として高く、主要な 銀行 センターは引き続き値上げ コスト. スイスの銀行のストラテジストは、次の2〜3四半期の見通しが楽観的ではないレポートで、「世界の成長にとって最悪の時期はまだ来ていません」と述べています。 欧州と英国では景気後退が予想され、米国では国内総生産 (GDP) が縮小するこの環境に近づく可能性があります。

この弱体化した世界の GDP 環境の中で、スイスの銀行は株式配分を市場平均よりも引き下げました (「低体重」）、6年ぶりに、産業界などからの需要の落ち込みに苦しんでいるコモディティが見られます。

新興市場では、銀行は債券を好む (「義務」) ドル建てであり、通貨は引き続き強いはずです。 このカテゴリーの推奨事項は、市場平均を上回るエクスポージャーです (「太りすぎ」）、一方、銀行は通貨ではより否定的な見方をしていると主張している. 2023年、Credit.

米国はこの状況を回避できるかもしれませんが、経済が悪化するリスクは高いと銀行は指摘し、2023 年の第 4 四半期には米国の GDP の年間増加率が 0.8% になると予測しています。一方、英国は、欧州連合に予想されるのと同じレベルである 0.2% の縮小を記録すると予想されています。 一部の国ではインフレがピークに達しているが、中央銀行は依然として金利を引き上げ続ける兆候を示している、とクレディは観察している。

その理由の 1 つは、インフレが予測が困難になり、グローバル サプライ チェーンのショックの影響を受けた一連の製品から、より広範な商品やサービスのチェーンに移行して、より広範囲に広がっていることです。 中央銀行の投資委員会のメンバーであるエコノミストのピーター・フォーリー氏は、「現在、中央銀行は1979年以来の最高水準に金利を引き締めると予想している」と述べ、世界中での利上げのピークは今年末になるだろうと述べた。しかし、彼は2023年にほとんどの国で利下げが行われるとは予想していません。

ドル

ドルについては、クレジットは米国通貨が引き続き強いと見ており、この環境で国際投資家から米国へのリソースを失う傾向がある新興通貨でよりマイナスになったと主張しています。

新興国の中央銀行、特にブラジルの中央銀行は、先進国よりも早く利上げを開始しましたが、先に利下げを開始するため、国際投資家にとって自国通貨の魅力が低下します。 次の 3 か月、12 か月の期間で R$5.20 です。

クレジットの債券、通貨、コモディティ戦略の責任者であるルカ・ビンデッリ氏は、「ブラジル中央銀行が高金利の積極的なサイクルの終わりに近づいているように見えるため、前向きな見方を実際には中和しました。 一方、連邦準備制度理事会 (FRB、米国の中央銀行) は引き続き金利を引き上げる可能性が高い (‘ファルコン’ 金融市場の専門用語で）、ドルは世界中で引き続き強いでしょう。