日本の主要な株価指数、 ニッキ 225、今年は33,000ポイントと、ここ30年で最高水準に達しました。 この指標は 1 月から 6 月の間に 27.2% 上昇し、国際アナリストは今年下半期のさらなる成長を予測しています。

世界のほとんどの国とは異なり、日本は国内および国際的なインフレが上昇する中、金利をゼロ近くに保ちました。 地球の裏側では、連邦準備制度（FRB、米国の中央銀行）が近年で最も激しい利上げキャンペーンの一つを開始した。

これら 2 つの要因の組み合わせにより、日本の自国通貨である円がドルに対して暴落しました。 2023年、6月までに円はその価値の9.5％下落し、前年の13％近くの損失に加えて円安が進んだ。

「他の国際中央銀行と比較した日本銀行のマイナス金利は、チャンスを生み出す矛盾だ」と国際ブローカーOctaFXのメキシコ大使フリア・マール氏は言う。 「この不均衡により、日本経済と自国通貨に関連する投資への関心が高まっています。」

日本の多国籍企業は昨年、円安で億万長者になった。 報道によると、トヨタは年間利益が1兆3000億円（91億ドル）増加したという。 ブルームバーグ。 売上高が最も大きかったのはソニーで、約1兆2000億円だった。

JPモルガンのアナリストはレポートの中で次のように書いています。先進国市場の中で日本は2023年に企業収益の増加が見込まれる唯一の市場である”。 分析は次の 3 つの基本に基づいています。

• 経済再開の影響に直面しても、特に輸出業者にとって利益は回復力がある。
• サプライチェーンの正常化に伴う生産の再開と価格転嫁。
• 円安により輸出業者は為替差益が得られる。

JPモルガンは、この経済状況を踏まえ、日経平均株価が3万5千ポイントから3万6千ポイントの間で年末を迎えると予想しており、6％から9％上昇する可能性がある。

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デフレからインフレへ

キネアのグローバル・マクロ・マネージャー、ルイ・アルベス氏は、日本の経済政策の力学は西側諸国とは大きく異なっていると語る。 「2000年代以来、日本人は物価が年々下落するデフレ経済の中で暮らしてきました。 彼らは他国と同じようにインフレを心配していないため、金利を低く抑えているのです」とアウベス氏は言う。

5月の同国の消費者インフレ率は前年比3.2％で、日銀の目標2％を上回った。 ピークは1月に確認され、価格上昇率は4.3％に達した。

しかし、歴史的にデフレが続いていた国におけるインフレの動向は、国際銀行によって好意的に見られている。 JPモルガンによれば、この移行により「日本企業にとって構造的に低かった価格転嫁率が上昇する可能性が高い」という。 それは 2023 年のアクションエンジンの 1 つですらあります。

「日本がインフレ経済への移行に成功すれば、過去10年間に株式に適用された評価割引は低下し、株価収益率（PER）倍率は過去の中央値である15倍から16倍（公正な水準）に戻る可能性があると考えている」中期価値）」と報告書は述べている。

ブローカーのOctaFXは、同国の経済活動が好調であることを指摘し、2023年末の実質国内総生産（GDP）成長率を予想している。「今年は消費者の需要が特に強い。 3月の小売売上高は7.2％と年初来最高を記録し、第1四半期の企業設備投資は2桁（11％）に達した。 »

OctaFX による日本のインフレ予測は、今後 3 年間で平均 2.3% です。 バンク・オブ・アメリカは同国の経済が今後２年間好調を維持すると予想し、２０２３年のＧＤＰ成長率が１．３％、２０２４年には１．２％になると試算している。

これまでのところ、日銀はマイナス金利政策（マイナス0.1％）を維持しており、上田和夫総裁は6月議会で、マイナス金利政策を維持する意向であると述べた。 しかし、キネアのディレクターであるアウベス氏は、ある時点で中央銀行がこのシステムを変更すると信じている。 「西側諸国の金利が上昇し続ければ、さらなる圧力にさらされることになるだろう。 インフレがサービス部門に打撃を与えれば、それも警鐘となるだろう」と彼は言う。

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株式市場の改革

経済状況に加えて、日本の証券取引所もここ数カ月で構造的な変化を起こしており、上場企業の魅力に影響を与えています。 主なものは、 企業に株主への配当を義務付ける措置 または株価を上昇させるために自社株買いプログラムを作成することもできます。

新規則への適応期限は２０２６年まで延長され、従わない企業は証券取引所から上場廃止となる。

キネアのリーダーにとって、この変更は主に少数株主の投資収益率に有利であり、コーポレート・ガバナンス・ポリシーにも影響を及ぼし、これはプラスである。 「資本市場の構造と投資家のビジョンが改善されます」と彼は言います。

ウォーレン・バフェット氏の会社バークシャー・ハサウェイ(BRK.B)が日本企業における地位を強化したというニュースが上半期の金融市場の注目を集めた。 同社は市場向けの声明で、伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物産、住友の日本企業５社の株式増額は平均８．５％になると述べた。

バフェット氏の決断により、多くの海外投資家が日本に集まった。 トレーディング経済プラットフォーム データ 外国人による日本株への投資は4月第1週から6月中旬までに総額684億ドルに上ったことが明らかになった。

億万長者の投資家自らが日本を訪れ、投資先企業のリーダーらと会談した。 ガス取引からサケ養殖まで幅広い事業を展開する両社は、商品価格高と円安の影響で前年度利益が増加した。

日本に投資する方法

「長期的な資産配分を考えるとき、グローバルな分散は常に魅力的です。 日本での投機は、短期的にはお勧めできません。 寝ている間に取引できる取引所です」とキニアのルイ・アウベス氏は言う。

マネージャーの推奨は、日本にエクスポージャーされている国際ETFに投資することです。 最初の例はブラックロックファンドです iシェアーズMSCIジャパンETF (EWJ）。 このETFはニューヨーク証券取引所（NYSE）で0.50％の管理手数料で投資可能です。 年間の累積リターンは 13.78% です。

別のオプションは、 バンガードFTSEパシフィックETF (バン）。 同ファンドはアジア株式にエクスポージャーを置き、その配分の60％を日本に投資している。 NYSEに上場されており、手数料は0.08％です。 年間の累積リターンは 8.52% です。

ビジネスに直接触れたい人向けのオプションもあります。 クレディ・スイスは、日本の2023年のトップピックを修正した。 スイスの銀行は、優れた投資テーマを持つ企業 5 社を選出しました。 彼らは：

• 第一三共東京ではティッカー (4568) で上場されています。
• 太陽誘電ナスダック (TYOYY) または東京 (6976) の店頭で購入できます。
• Jタワー東京上場（4485）、
• ヤクルト本社東京上場（2267）、
• 食と暮らしの企業東京ではティッカー (3563) で入手可能です。