取締役会メンバーが来週の物価見通しの修正を準備している中、日本の消費者インフレは予想よりも鈍化し、日銀の目標を依然として上回っている。

内務省が金曜発表した３月の生鮮食品を除く消費者物価は前年同月比２．６％上昇し、２月の２．８％上昇に比べ鈍化した。

この数字は、コンセンサス予想の 2.7% と比較されます。 生鮮食品とエネルギー価格を除いたインフレのより詳細な指標は2.9％に低下し、2022年11月以来初めて3％を下回り、予想の3％には届かなかった。

景気減速にもかかわらず、インフレ率は現在、丸2年間、日銀の月間目標2％以上を維持しており、この傾向が続けば日銀が政策正常化を継続するための支援となっている。 日銀は３月に１７年ぶりの利上げを実施した後、４月の会合では金融政策を維持すると予想されている。 エコノミストや投資家は、日銀がいつ再び行動を起こすかを見極めるため、中央銀行の将来のインフレ予測に注目しているだろう。

報告書によると、加工食品価格の伸びが４．６％に鈍化し、全体の指数を圧迫している。 帝国データベースによる最新の調査によると、3月に価格が上昇したのは約770の食品のみで、昨年よりほぼ20％減少した。 帝国によれば、その数は4月には2,800人以上に達すると予想されるという。

明治安田総合研究所の首席エコノミスト、児玉雄一氏は「円安が続くことで食品価格が上昇するリスクがある」と指摘。 「さらに、中東情勢の不確実性が原油価格に上昇圧力をかけている。 »

インフレ傾向が経済全体にどのように広がっているかを示す指標とされることが多いサービス価格の伸びは、2.1％に鈍化した。 中銀はこの指数を注意深く監視しており、２％を下回る減速は懸念材料となる可能性がある。 児玉氏は、サービス価格の傾向がホテル部門を超えて広がっているとはまだ確信していないと述べた。

それでも、今年の労働組合と企業間の交渉による予想を上回る大幅な賃金上昇は、6月頃から労働者が1年以上ぶりに実質賃金の上昇を経験するだろうとの期待を高めており、これが物価を押し上げる可能性がある。成長。 およびその他の中央銀行の政策措置。

ブルームバーグの調査ではエコノミストの約41％が次回利上げは10月になると予想しており、円安がより早期の利上げにつながる可能性がある要因の1つとなっている。

賃金と物価を巡る楽観的な見方を一部反映し、日銀は来週、今年度のインフレ予想を２．６％に引き上げ、２０２６年４月に始まる会計年度の物価上昇率を２％と予想すると予想されている。

ブルームバーグ・エコノミクスのエコノミスト、木村太郎氏は「日銀にとって、今回の撤退で全体像が変わる可能性は低い。インフレ見通しは政策の正常化を継続するのに十分強いと日銀は考えている」と述べた。

過去1年間の日本のインフレ率は予想をはるかに上回っており、中央銀行は四半期見通し報告書で物価上昇予測を数回上方修正することになった。

日本のインフレに新たな上振れリスクを生み出す要因としては、円安や原油などの商品価格の上昇が挙げられる。

今週、日本の通貨は34年ぶりの安値付近で取引されており、首脳らの驚きと政府当局者らの警告を引き起こしている。 日銀はコストに影響を与えるこれらのインフレ要因を注意深く監視しているが、ハト派の野口旭理事は木曜日、その影響は一時的なものに過ぎない可能性があると述べた。

日本の消費者は予算を制限しています。 日本では、物価上昇率が賃金上昇率を上回り続けたため、２月の家計支出は１２カ月連続で減少した。 一部の小売業者が価格に敏感な消費者を怖がらせないよう値上げを控えたため、耐久財の価格上昇率は3.5％から1.9％に鈍化した。

物価圧力に拍車をかける可能性のあるもう一つの要因は、公共サービスに対する政府補助金の打ち切りだ。 政府はこれらの救済策を5月から段階的に停止することを決定し、夏の間に国の主要インフレ指標が3％に上昇する可能性がある。